Банк Санкт-Петербург (BSPB)

Банк Санкт-Петербург раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2020 год.

В отчетном периоде чистый процентный доход банка увеличился на 9,6% до 25,5 млрд руб.

При этом процентные доходы сократились на 10,4% до 43,4 млрд руб. на фоне падения среднего уровня процентных ставок и сокращения доходов по торговым ценным бумагам. Процентные расходы сократились сразу на 28,9% до 16,7 млрд руб., так же отразив снижение ставок и сокращение межбанковского фондирования. Чистая процентная маржа банка выросла на 0,2 п.п., составив 3,9%.

Чистый комиссионный доход увеличился на 10,6% до 7,5 млрд руб., главным образом, за счет увеличения доходов от расчетно-кассового обслуживания. Общий результат от операций на финансовых рынках составил 2,5 млрд руб. против 234 млн руб. годом ранее. В итоге операционные доходы до вычета резервов увеличились на 19,4% до 37,6 млрд. руб.

В отчетном периоде отчисления в резервы выросли на 15,6% до 8,9 млрд руб. вследствие роста стоимости риска до 2,09%.

Операционные расходы выросли на 7,9%, достигнув 15,2 млрд руб., а их отношение к общим доходам снизилось на 5,4 п.п. до 40,1% на фоне сокращения расходов, связанных с основными средствами Группы на 7,5%.

В итоге чистая прибыль банка составила 10,8 млрд руб. (+36,9%).

По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля на 14,4%. Объем клиентских средств возрос на 14,7%, а показатель отношения кредитного портфеля к средствам клиентов снизился на 0,2 п.п., составив 95,9%.

В результате, несмотря на увеличение собственных средств банка на 10,8%, достаточность капитала Банка в соответствии с требованиями Базельского комитета сократилась до 16,2%, в том числе достаточность капитала первого уровня - до 13,2%.

Отметим, что менеджмент банка обозначил ожидаемый размер дивиденда по итогам 2020 г. в размере 4,6 руб. на акцию (в соответствии с политикой выплаты 20% от прибыли по МСФО). Итоговые рекомендации по дивидендам и возможность обратного выкупа акций наблюдательный совет банка обсудит в апреле.

Помимо всего прочего руководство банка провело день инвестора, где обозначило ориентиры на ближайшие годы. В 2021 году банк прогнозирует рост кредитного портфеля на уровне 10%, рентабельность капитала (ROAE) – на уровне 12%. Маржа банковского бизнеса закладывается на уровне выше 5%. Главной стратегической целью является доведение рентабельности капитала (ROAE) до 15% к 2023г. Помимо этого к 2023 г. планируется нарастить кредитный портфель на 30% и сократить отношение операционных расходов к доходам до 34%.

Отчетность вышла лучше наших ожиданий в части процентных доходов, доходов от операций на финансовых рынках, а также размера резервирования. После внесения необходимых изменений в модель компании, а также учета ориентиров банка на будущие годы потенциальная доходность его акций возросла.

Акции банка торгуются исходя из P/E 2021 2,9 и P/BV 2021 около 0,3 и продолжают входить в число наших приоритетов в финансовом секторе.