Новороссийский морской торговый порт (NMTP)

НМТП раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2020 г.

Выручка компании в долларовом выражении снизилась на 27,0% до $632,3 млн. Общий грузооборот в отчетном периоде сократился на 22,4%, составив 110,6 млн тонн, главным образом, из-за отсутствия отгрузки зерна на фоне продажи Новороссийского зернового терминала. Дополнительным негативом стало падение объемов перевалки нефти (-31,5%), и черных металлов (-17,6%), что было обусловлено общемировыми тенденциями из-за пандемии COVID-19. Средний расчетный тариф в долларах снизился на 6,8%.

Операционные расходы компании снизились лишь на 4,4% до $296,1 млн во многом вследствие динамики амортизационных отчислений (+3,8%, $74,3 млн). В итоге операционная прибыль снизилась на 41,2%, составив $327,8 млн.

Чистые финансовые расходы компании в отчетном периоде составили $157,3 млн против доходов $47,8 млн, полученных годом ранее, что связано с отрицательными курсовыми разницами по валютному кредиту, составившими $121,4 млн. Процентные расходы сократились на 27,8% до $64,2 млн на фоне снижения долговой нагрузки компании, включающей обязательства по финансовой аренде с $1,2 млрд до $0,9 млрд.

Отметим также, что в апреле прошлого года НМТП закрыло сделку по продаже ВТБ 99,9968% доли в ООО «Новороссийский зерновой терминал». Цена сделки составила $543,7 млн (35,5 млрд руб.). В отчетности за 2019 г. компания отразила прибыль от продажи ООО «НЗТ» в сумме $446,1 млн в составе прочих доходов.

В итоге чистая прибыль НМТП сократилась более чем в 14 раз, составив $64,1 млн.

По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей компании, ожидая более стремительного темпа восстановления грузооборота, прежде всего, за счет экспортных отгрузок нефти. Также мы подняли прогноз дивидендных выплат по итогам 2020 года, учтя корректировку чистой прибыли на величину курсовых разниц. В результате потенциальная доходность акций компании возросла.

На данный момент акции компании обращаются с P/BV 2021 около 1,5 и не входят в число наших приоритетов.