• --00%
  • --00%
  • --00%
  • --00%
  • --00%
  • --00%
  1. Главная
  2. Аналитика
  3. Статьи
  4. Сургутнефтегаз (SNGS)

Сургутнефтегаз (SNGS)

19 Апреля 2021
УК «Арсагера»

Сургутнефтегаз раскрыл отчетность по стандартам РСБУ за 2020 год.

Ключевые показатели ПАО «Сургутнефтегаз» (SNGS, SNGSP) (SNGS), 2020

В отчетном периоде добыча нефти сократилась на 9,8% до 54,8 млн тонн на фоне выполнения соглашения стран-участников ОПЕК+.

Выручка компании сократилась на 31,7%, составив 1 062 млрд руб., главным образом, вследствие снижения цен на нефть и нефтепродукты. Доходы от продажи сырой нефти снизились на 36,3% до 639,1 млрд руб., а реализация нефтепродуктов принесла выручку в размере 387,4 млрд руб. (-24,6%).

Себестоимость снижалась более медленными темпами, составив 787,7 млрд руб. (-26,5%). Компания раскроет структуру себестоимости за 2020 год в ежеквартальном отчете за первый квартал 2021 года, но можно предположить, что основной причиной её снижения явилось сокращение расходов по налогам, в частности, налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ). В результате валовая прибыль составила 274,5 млрд руб., показав снижение на 43,3%. Коммерческие расходы снизились до 93,6 млрд руб. (-13,9%), при этом их доля в выручке выросла с 7% до 8,8%. Такая динамика могла быть вызвана временным лагом, возникающим при расчете экспортных пошлин на нефть. В итоге операционная прибыль компании сократилась на 51,8% до 180,9 млрд руб.

Финансовые вложения компании, представленные, главным образом, долларовыми депозитами, составили 3,7 трлн руб., продемонстрировав увеличение на 18,9% из-за девальвации рубля. Проценты к получению выросли на 1,9%, составив 120,5 млрд руб. Отметим, что курс доллара на конец отчетного периода составил 73,88 руб., что привело к прибыли от переоценки финвложений, нашедшей свое отражение в положительном сальдо прочих доходов и расходов, составившем 573,4 млрд руб. против отрицательного значения 370,8 млрд руб. годом ранее.

В итоге компания показала чистую прибыль в размере 729,6 млрд руб. против прибыли 105,5 млрд руб. годом ранее.

Таким образом, по нашим расчетам, дивиденды Сургутнефтегаза по привилегированным акциям за 2020 год могут составить 6,72 рубля на акцию, а дивиденды по обыкновенным акциям, вероятно, останутся на привычном уровне в 0,65 руб. на акцию.

Отчетность компании вышла в рамках ожиданий, мы не стали вносить существенных изменений в прогноз финансовых показателей. При этом отметим, что решающее значение для будущих финансовых результатов продолжает играть валютный курс.

Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО «Сургутнефтегаз» (SNGS, SNGSP) (SNGS), 2020

На данный момент обыкновенные акции компании не входят в число наших приоритетов, а привилегированные акции включены в наши диверсифицированные портфели акций.

Текущая цена: 44.79₽

Целевая цена: 42.67₽

Потенциал:-4.73%

Резюме:Держать

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Теги: sngsp