Московская Биржа (MOEX)

Московская биржа опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв 2021 года.

Операционные доходы биржи увеличились на 7,2% до 12,9 млрд руб., на фоне роста комиссионных доходов на 17,0% до 9,3 млрд руб. Чистые финансовые доходы выросли на 0,3%, составив 2,9 млрд руб., на фоне увеличившегося среднедневного объема средств, доступных для инвестирования в размере 928,7 млрд руб. Помимо этого, биржа получила чистый доход от операций с финансовыми активами, оцениваемыми через прочий совокупный доход в размере более 629,3 млн руб.

Комиссионные доходы фондового рынка выросли на 1,1%, составив 1,9 млрд руб., на фоне увеличения доходов от рынка акций на 12,5%, составивших 1,3 млрд руб. благодаря высокой активности участников рынка: объемы биржевых торгов увеличились на 14,2%.

Комиссионные доходы на рынке облигаций сократились на 21,1% на фоне сокращения объема первичных размещений на 35,7%.

Комиссионные доходы валютного рынка прибавили 0,3%, составив 1,1 млрд руб. благодаря увеличению оборотов в спот-сегменте.

Комиссионные доходы на денежном рынке выросли на 38,7%, до 2,4 млрд руб. Объем торгов уменьшился на 1,7%. Разница в динамике объемов торгов и комиссионного дохода возникла на фоне увеличения средних сроков операций репо и увеличения доли репо с КСУ в торгах, вызванного высоким спросом на данные инструменты среди участников.

Комиссионные доходы на срочном рынке выросли на 11,7%. Объемы торгов на рынке увеличились на 19,4%, главным образом, в связи с ростом объемов торгов валютными контрактами на 39,5%.

Комиссионные доходы от депозитарной деятельности и клиринговых услуг выросли на 37,9% и составили 1,9 млрд руб. Объем активов, принятых на обслуживание в НРД, увеличился на 23,1% и составил 63,1 трлн руб.

Операционные расходы Биржи выросли на 23,0% и составили 4,5 млрд руб. Административные и прочие расходы увеличились на 13,1% и составили 2,1 млрд руб., в основном за счет роста расходов на амортизацию основных средств и нематериальных активов. Расходы на персонал увеличились на треть и составили 2,4 млрд руб.

По линии прочих доходов/расходов биржа отразила положительное сальдо в размере 158,5 млн руб. против убытка в 871,0 млн руб. годом ранее. Основной причиной такой динамики стали изменения в составе резервов, связанных с выявленной мошеннической деятельностью на зерновом рынке.

В результате чистая прибыль биржи увеличилась на 15,8% до 6,8 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить изменений в модель компании.

В данный момент акции биржи торгуются с P/E 2021 свыше 13 и не входят в число наших приоритетов.