ММЦБ: расчет дивидендов за 9 мес. 2022 года
- 15 Ноября 2022
ММЦБ выпустил отчет по РСБУ за 9 мес. 2022 года. Выручка начала восстанавливаться и прибавила 12% квартал к кварталу. По сравнению с прошлым годом снижение небольшое.
Рентабельность выросла прибыли от продаж выросла и результат опередил как 2021 год, так и 2 кв. 2022 года. Компании удалось удержать рост себестоимости и снизить коммерческие расходы.
Но в 3 квартале подкачала чистая прибыль. Она снизилась на 24% по сравнению с прошлым кварталом. Это при том, что ММЦБ снова начал получать проценты от ИСКЧ. Компания выпустила облигации на сумму 200 млн руб. и отдала около 150 млн руб. свой материнской компании в виде займа.
Чистая прибыль снизилась из-за неожиданно больших прочих расходов. Они выросли почти в 3 раза за квартал.
1 кв. 2021 г. | 2 кв. 2021 г. | 3 кв. 2021 г. | 4 кв. 2021 г. | 1 кв. 2022 г. | 2 кв. 2022 г. | 3 кв. 2022 г. | |
Прибыль от продаж | 35277 | 34985 | 34580 | 33704 | 36464 | 31792 | 36511 |
Проценты к получению | 4613 | 4491 | 4447 | 3932 | 722 | 428 | 3184 |
Проценты к уплате | -879 | -878 | -879 | -879 | -935 | -933 | -934 |
Прочие доходы | 2305 | 1451 | 2022 | 2737 | 5901 | 1459 | 2475 |
Прочие расходы | -4082 | -8621 | -6564 | -12592 | -7829 | -8711 | -22996 |
Чистая прибыль | 37234 | 31428 | 33606 | 26902 | 34323 | 24035 | 18240 |
Структура прочих расходов на 2021 год выглядит так:
ММЦБ мог по идее нарастить резервы или что-то списать, но не в таком масштабе. На мой взгляд, рост прочих расходов связан с переоценкой финансовых вложений. ММЦБ купил акции ИСКЧ на 600 млн руб. Теперь при колебаниях акций материнской компании будут возникать переоценки. Как раз в третьем квартале ИСКЧ просел на 15% на фоне объявления мобилизации. Отсюда и рост прочих расходов.
По дивидендной политике ММЦБ платит не менее 80% от чистой прибыли по РСБУ. Но по факту выходит около 100%. За 6 мес. 2022 года выплатили больше, добавили из нераспределенной прибыли.
Из-за больших прочих расходов дивиденд за 3 кв. выйдет небольшим. Если брать в расчет 100% от ПЧ, то получится 12,2 руб. на акцию. Доходность при цене в 800 руб. — 1,5%. Думаю, больше 100% на этот раз ММЦБ не заплатит, нераспределенной прибыли осталось немного.
Учитывая недавний рекордный дивиденд, 12,2 руб. за 3 кв. — не самый плохой расклад. При этом переоценка финансовых вложений может работать и в другую сторону. Сейчас акции ИСКЧ уже находятся выше значений конца 3-го квартала.
Может быть интересно
Wall street bets по-русски
8 февраля 2021
ПАО «ММЦБ» Капитализация компании составляет 1 млрд рублей, средний дневной оборот 2 900 тыс. руб. 16.04.2020 МОЛНИЯ: КОМПАНИЯ ГЕМАБАНК (ТИКЕР GEMA)... В России сбором и хранением стволовых клет...
Акции ММЦБ: потенциал дивидендов
27 мая 2021
«Гемабанк», он же ММЦБ — компания 3-его эшелона. Входит в неоднозначный сектор РИИ (рынок инноваций и инвестиций). У многих пренебрежительное отношение к подобным эмитентам, но иногда среди них мо...