• USD102.581.88%
  • EUR107.431.27%
  • IMOEX2581.050.48%
  • RTSI792.671.37%
  • Brent75.171.27%
  • Золото2709.91.41%
  • HKD13.21.86%
  • KZT20.731.95%
  • Dow Jones444471.06%
  • Nasdaq20878.750.4%
  • S&P59910.41%
  1. Главная
  2. Аналитика
  3. Статьи
  4. БСПБ: отчет за 3 квартал 2023 года

БСПБ: отчет за 3 квартал 2023 года

29 Ноября 2023
Сергей Рыжков

Банк «Санкт-Петербург» выпустил отчетность за 3 квартал 2023 года.

Кредитный портфель вырос на 21% с начала года, до 624 млрд рублей. Основной вклад в прирост в третьем квартале внесло кредитование физ. лиц, этот сегмент прибавил 18,9% за квартал или 78,6 млрд рублей.

Кредитный портфель

За счет хорошей динамики кредитного портфеля процентные доходы выросли на 17,3% квартал к кварталу, до 20,4 млрд рублей. Доля процентных расходов выросла с 37% во втором квартале до 38% в третьем, но учитывая изменения ключевой ставки, маржа все еще очень хорошая.

Процентные доходы

Чистые процентные доходы составили 12,7 млрд рублей, +16,3% квартал к кварталу. Объем резервирования по-прежнему отрицательный, -0,2 млрд рублей.

NII

Как итог, ЧПД после резерва выросли до 12,8 млрд рублей, +10,7% квартал к кварталу. В целом динамика хорошая.

NII after reserves

Комиссионные доходы выросли на 3,7% квартал к кварталу, с 3,6 до 3,7 млрд рублей. Доля комиссионных расходов выросла до 20%, но маржа остается хорошей.

Комиссионные доходы

В результате чистые комиссионные доходы выросли на 2,8% квартал к кварталу, до 3 млрд рублей.

ЧКД

Операционная прибыль упала на 26% квартал к кварталу, с 23 до 17 млрд рублей, за счет сокращения поступлений от прочих статей. Падение ожидаемо и ничего страшного в нем нет. В этом плане результаты третьего квартала образцовые, по ним можно прогнозировать доходы компании без нестабильных переменных.

Операционные расходы выросли 6,3% квартал к кварталу, с 6 до 6,3 млрд рублей. Их доля в операционной прибыли увеличилась до 37%, но по историческим меркам маржинальность все еще хорошая.

Операционная прибыль

Прибыль сократилась с 13,73 млрд во втором квартале до 8,5 млрд в третьей, -37,9%. По итогам года можно ожидать значения в районе 44-48 млрд рублей, что при капитализации в 122 млрд дает форвардное P/E в районе 2,5-2,8.

Чистая прибыль

Достаточность капитала сократилась до 22,1%, но все еще остается одной из самых высоких в секторе, поэтому вероятность продолжения дивидендных выплат высокая.

Достаточность капитала

Заключение

Банк демонстрирует рост по всем основным направлениям и стабильно высокую маржу. Сокращение операционной прибыли и, как следствие, чистой прибыли связано исключительно с исчерпанием эффекта разовых статей. По P/E банк стоит очень дешево, но по большому счету из-за дивидендной политики, которая предусматривает выплату в 20-30% от ЧП. Если пересмотрят ее в большую сторону, то потенциал роста у банка еще есть, но при текущих котировках и ключевой ставке акции БСПБ скорее оценены справедливо.

Мой ТГ: https://t.me/sergei_ryzhkov

Теги: bspb, отчетность, bspbp