«Золотые» фонды
- 11 Ноября 2020
Золото в портфеле — островок стабильности и надежности, повышение диверсификации. Мы уже разбирали различные способы инвестирования в золото. В этой статье будут рассмотрены «золотые» фонды, которые можно приобрести на ММВБ. Таких всего три на момент выпуска статьи. Конечно, если у инвестора есть выход на иностранные биржи, вариантов становится гораздо больше, но такая возможность есть не у каждого. Также для сравнения был взят ПИФ. Так как состав большинства золотых ПИФов и их комиссии в России очень схожи, был выбран фонд с самыми большими активами.
При инвестировании в золото стоит учитывать, что актив торгуется в долларах США. Что это значит для российского инвестора? Если инвестировать в золото в рублях, то при росте доллара США по отношению к рублю, стоимость золота тоже будет расти. И наоборот.
1. FXGD
ETF компании Finex, который повторяет движение цены золота. Для того, чтобы купить его, необходимо открыть брокерский счет или ИИС. Помимо брокерской комиссии, с инвестора возьмет комиссию фонд — 0,45% годовых. Эта комиссия уже включена в стоимость бумаг. Продать бумаги можно в рабочее время биржи. Фонд торгуется как в долларах, так и в рублях.
У фонда синтетический способ репликации. Это значит, что управляющая компания не владеет физическим золотом. Состав фонда представлен ниже:
В составе фонда на конец октября нет ни одного золотого актива, ни одного фонда, инвестирующего в золото. Вместо этого Finex покупает краткосрочные государственные облигации США. Казалось бы, причем тут золото?
FXGD повторяет цену золота за счет заключения свопа на цену золота с крупнейшим швейцарским банком UBS AG.
Своп — производный финансовый инструмент, договор, на основании которого стороны заключают между собой встречные сделки по обмену активами.
Своп отслеживает стоимость золота через индекс LBMA GoldPriceAM и работает следующим образом:
если золото растет в цене, банк UBS перечисляет деньги в фонд;
если цена на золото падает, фонд перечисляет деньги в UBS.
Полученную прибыль Finex инвестирует в надежные денежные фонды или государственные облигации. В случае сильного падения золота фонд продает активы и перечисляет денежные средства в банк.
Update
Компания Finex объявила, что с начала ноября 2020 года FXGD переходит на физическую репликацию. То есть фонд закупит физические слитки. Они будут храниться в Лондоне в хранилище крупнейшего в мире банка - ICBC. Слитки, которые фонд будет покупать, соответствуют международным стандартам, и в итоге в хранилище окажется около 1800 кг золота.
Инвесторы даже не заметят изменений во время торгов, так как это чисто технический момент. Комиссии Finex увеличивать не намерен и сохранит их на уровне 0,45%.
Получается, что FXGD отныне единственный фонд, который владеет реальными слитками. Это означает, что котировки фонда будут максимально привязаны к цене на золото. Хотя до этого фонд и так отлично справлялся с отслеживанием.
2. Сбербанк Золото
Крупнейший в России паевой инвестиционный фонд, который следует за ценой на золото. Приобрести паи фонда можно через личный кабинет на сайте или в отделении банка. Комиссия фонда — 2,7% в год, и это без учета надбавок при покупке и погашении, которые можно снизить. Комиссию при покупке паев банк не взимает при оформлении заявок через мобильное приложение либо через Сбербанк-онлайн. Комиссию при продаже паев можно снизить до 0%, если владеть паями более 731 дня.
Основной актив фонда - крупный, ликвидный американский ETF, который инвестирует в реальные золотые слитки. Компания SPDR — третья по величине активов под управлением в мире. SPDR Gold Shares тоже берет комиссию за управление — 0,4% в год. Получается, приобретая паи Сбербанк Золото, инвестор оплачивает двойную комиссию: Сбербанку и SPDR.
На графике отчетливо видно, как большие комиссии влияют на доходность.
Фонд от Finex отлично повторяет движение цены золота, при этом не сильно отстает. Фонд Сбербанка из-за больших комиссий теряет около 40% доходности за 6 лет.
3. VTBG
В июне 2020 года у ВТБ появился «золотой» БПИФ с тикером VTBG. Его можно приобрести на брокерский счет (в том числе ИИС) в рублях или долларах. Комиссия — 0,66% годовых. В составе фонда только акции SPDR Gold Shares, о котором говорилось выше.
За такой короткий период тяжело наглядно понять, как комиссии фонда влияют на его доходность. Фонд от ВТБ по затратам находится между FXGD и Сбербанк Золото. Комиссия самого фонда 0,66%, но в цене учитывается комиссия SPDR аналогично тому, как это происходит у Сбера.
4. Биржевой фонд «Тинькофф Золото», тикер TGLD
Образовался в конце августа 2020 года, инвестирует в золото через покупку акций иностранного фонда iShares Gold Trust. Смысл такой же, как и у VTBG.
Фонд можно купить на брокерский счет или ИИС, комиссия составляет 0,74% в год. Комиссия фонда, в который инвестирует «Тинькофф Золото» составляет 0,25%.
Не вижу смысла приводить график, так как фонд торгуется всего 2 месяца.
Итоговые комиссии (с учетом двойных) представлены на рисунке ниже:
Если сравнивать фонды по надежности, то конечно ВТБ и Сбербанк выделяются, так как это два крупнейших государственных банка страны.
Но тот же «Тинькофф» по количеству активных клиентов на бирже в три раза обгоняет Сбер. К тому же, финансовые показатели банка на высоте, рентабельность капитала лучшая в секторе.
Finex в свою очередь не банк, а международная инвестиционная группа, которая специализируется только на фондах. Головной офис находится в Лондоне. Компания зарекомендовала себя за 7 лет работы с фондами для широкого круга инвесторов. Finex сотрудничает с крупнейшими финансовыми организациями, такими как Citigroup, UBS, ICBC и деятельность компании регулируется нормами международного финансового права.
Сложно сказать, что среди операторов рассмотренных фондов есть аутсайдер в плане надежности.
Выводы:
FXGD — раньше имел сложную для понимания структуру, теперь все стало намного проще. Физическая репликация выглядит надежнее и сможет привлечь больше инвесторов. Фонд достаточно четко отслеживает курс золота и имеет самую низкую комиссию. Благодаря большой ликвидности купить или продать бумаги фонда можно моментально.
ПИФ Золото от Сбербанка — хорошая альтернатива физическому золоту. Однако ПИФы проигрывают биржевым фондам в доходности из-за больших комиссий. Основное преимущество фонда то, что его оператор — крупнейший банк в России.
VTBG — неплохая альтернатива фонду Finexа, самая большая из всех биржевых фондов комиссия, понятная структура активов, ВТБ сможет обеспечить ликвидность на первых парах.
TGLD — фонд появился совсем недавно, по способу инвестирования похож на VTBG. Отличие в том, что для вложения выбран другой, не менее надежный фонд. Комиссия у «Тинькофф Золото» средняя.