ИИС. Итоги пятилетки

С 1 января 2015 года в России заработал механизм индивидуальных инвестиционных счетов, позволяющий физическим лицам получать налоговый вычет за размещение средств на специальном брокерском счете. Первоначально механизм не пользовался особой популярностью, однако затяжной цикл снижения ключевой ставки и последовавшее за ним снижение доходностей банковских вкладов внезапно сделали ИИС невероятно популярным инструментом.

ИИС – это специальный брокерский счет или счет доверительного управления, за размещение средств на котором инвестор может получить налоговый вычет одного из двух типов в рамках внесенной на счет суммы. Более детально описывать механизм данного инструмента нет смысла: во-первых, это делалось много раз и найти нужную информацию не составит труда, во-вторых, большинству заинтересованных читателей механизм работы таких счетов известен. Интереснее обратится к статистике и на цифрах отследить рост популярности индивидуальных инвестиционных счетов.

Как уже было сказано выше, инструмент этот появился достаточно давно, а катализатором роста его популярности стало снижение ключевой ставки Центральным Банком России.

На графике с сайта ЦБ РФ схематично это выглядит так:

Пик приходится на февраль 2015 года, аккурат после появления ИИС как инструмента.

Невысокая популярность данного инструмента на первых парах объясняется еще и неосведомленностью потенциальных пользователей о его преимуществах. Помимо отсутствия доступной информации о всех тонкостях получения вычетов, свою роль играла и относительная сложность процедуры. Процедуру со временем несколько упростили, а в интернете с избытком появилась необходимая информация.

Для брокеров, с учетом ограничений такого счета в первое время (до 400 тысяч рублей) и низкой активности пользователей, большинство из которых до сих пор являются пассивными инвесторами, инструмент представлял не очень большой интерес. Со временем они, особенно в лице банков, имеющих широкие базы заинтересованных клиентов, инструмент распробовали. Как альтернатива банковским вкладам инструмент пришелся ко времени.

Ниже приведены данные по открытым ИИС по годам с 2015 года:

Таким образом, в 2020 году открыто 1,8 млн индивидуальных инвестиционных счетов по данным Московской биржи. Общее же количество ИИС достигло 3,5 млн, в последние два года темп прироста количества близок к 100%.

Ниже приведены брокеры, у которых клиенты предпочитали открывать индивидуальные инвестиционные счета:

Как видно из диаграммы, основными клиентами ИИС являются клиенты банков, за счет банковских вкладчиков и происходит основной приток новых участников. Это подтверждает сказанное выше: основным драйвером развития ИИС стало снижение ставок. Наконец, Московская Биржа приводит интересную статистику о региональной принадлежности владельцев счетов.

Региональное распределение в целом соответствует структуре населения. Можно предположить, что в крупных городах доля людей, имеющих ИИС, больше, нежели в небольших.

Самыми популярными инструментами стали акции Газпрома, которые попали в 23% портфелей, акции ЛУКОЙЛа и Норникеля – 11,8 и 11,3% соответственно, а также акции Сбербанка, Аэрофлота, Mail.ru Group и другие.

Несмотря на внушительный прирост числа владельцев ИИС, потенциал по-прежнему остается огромным. Монетарная политика пока остается мягкой, а значит причин для существенного роста ставок по вкладам нет. Банк России давал понять, что ключевая ставка может быть снижена еще по меньшей мере на четверть пункта, что простимулирует процесс перетока вкладчиков на фондовый рынок. Сыграет роль также налогообложение доходов по вкладам, дополнительно снизив и так околонулевую реальную доходность для крупных вкладчиков. В такой ситуации можно ожидать, что 2021 год привлечет на рынок еще больше новых частных инвесторов. Для рынка это скорее плюс, однако, как верно заметила Эльвира Набиуллина в отношении другой государственной программы – льготной ипотеки, – важно вовремя остановиться. Приток на рынок большого числа неквалифицированных и, будем честны, в большинстве своем финансово неграмотных инвесторов рано или поздно может сыграть злую шутку. Ведь как бы долго не продолжался цикл мягкой денежно-кредитной политики, когда-нибудь ключевую ставку нужно будет поднять. Знают ли все эти люди, что за доходностью их портфелей стоит не их инвесторские способности, а растущая денежная масса, и что кроме затяжного роста бывают затяжные падения? Время, как всегда, покажет.