ТОП-3 иностранные компании к покупке по версии Кирилла Безбородова

Широкие индексы начали набирать новые обороты перед новогодним ралли. Если говорим про российские акции, то им помогают высокие цены на сырьё и стабилизация национальной валюты. Американскому рынку же в свою очередь помогают продление потолка гос. долга до 8 декабря и сезон отчётностей. Сомнений в том, что гос. долг повысят нет никаких, так как дефолта никто не допустит и это лишь политические игры. Поэтому сейчас есть ряд компаний, которые интересны к покупке на среднесрочную перспективу учитывая предстоящие отчётности.

Facebook

Компании FAANG корректировались вместе с рынком и Facebook показал сильнейшее падение. К коррекции добавился ряд негативных новостей, особенно с перебоями с доступом к серверам. Перспективы компании первоначально заключались в захвате как можно большего количества пользователей, сейчас же они нацелены на расширение онлайн-продукции для своих 3 млрд пользователей. На этой неделе, компания заявила что будет тесно сотрудничать с криптобиржей Coinbase для создания своего цифрового кошелька — NOVI. Компания, имея ресурсы Facebook и Instagram, является и по сей день самой передовой маркетинговой платформой.

Акции на данный момент торгуются на 10% дешевле своих максимумов. По поводу опасения высокой инфляции и ставок — существует предположение что расходы будут переложены на потребителей.

График. Валовая, операционная рентабельность и маржинальность.

Оптимизация финансовых расходов и низкий долг позволили компании увеличить маржинальность до уровня 2018 года. В период повышения ключевой ставки с 2016 по 2018 год, рентабельность показывала рост, так что страхов перед высокими ставками у компании нет и топ-менеджмент знает как с этим справиться.

График. Стоимость акции, прибыль на акцию и срок окупаемости компании.

Постоянный рост маржинальности и прибыли приводит к тому, что компанию нельзя назвать переоценённой. Текущие рыночные коэффициенты торгуются на уровне кризиса 2018 года. Отчёт, опубликованный 25 октября может существенно сказаться на котировках и вызвать дополнительный интерес к акциям. Прогнозируется, что прибыль за 3 квартал увеличится на 5%, но обычно компания превосходит прогнозы, в среднем на 20%.

График. Сравнительный анализ Facebook

График. Прогнозы прибыли и выручки в 2020 году.

Таким образом, я ожидаю восстановление котировок, а также достижения новых исторических максимумов в 420$ за акцию или +25% в рамках 6-9 месяцев.

SunRun

Sunrun Inc. разрабатывает и продает системы солнечной энергии для жилых домов. Компания предоставляет предложения по обслуживанию солнечной энергии по каналам. Она также разрабатывает и продает монтируемые солнечные конструкции под брендом SnapNrack. Компания работает в основном в Аризоне, Калифорнии, Делавэре, Колорадо, Коннектикуте, Гавайях, Мэриленде, Массачусетсе, Неваде, Нью-Гэмпшире, Нью-Джерси, Нью-Йорке, Орегоне, Пенсильвании и Южной Каролине, а также в округе Колумбия. Штаб-квартира Sunrun Inc. находится в Сан-Франциско, Калифорния.

Энергетический кризис показал всему миру, насколько необходима альтернативная энергетика в обозримом будущем. Рекордные цены на уголь и природный газ, служат тому доказательством, а Китай к примеру уже инициировал расследование, кто виноват в таких высоких ценах на энергетический уголь. Солнечная энергетика как отрасль может и является сейчас не самой прибыльной, но при этом в будущем послужит отличным заменителем действующим источникам энергии. Ставка на эту отрасль в первую очередь делается за счёт высоких темпов роста выручки компаний и их последующая окупаемость. Плюсом может послужить углеводородный налог и заявления Байдена о финансировании данной отрасли после принятия инфраструктурного пакета.

График. Рентабельность и маржинальность SunRun

На текущий момент у компания существуют огромные проблемы с операционной рентабельностью за счёт высоких коммерческих и административных расходов, которые составляют около 50% от выручки. Но периодически компании удавалось показать скорректированную прибыль. Темпы роста выручки колоссальные и в обозримом будущем, компания сможет выйти на окупаемость.

График. Финансовые и производственные показатели

Акции скорректировались более чем на 50% от своих максимумов и не удивительно, причиной тому послужило 2 фактора:

1) Замедление исполнения обязательств которые были даны президентом США в своей предвыборной гонке.

2) У компании Beta 2.06, а это значит они более чем в 2 раза волатильнее индекса.

Несмотря на долгосрочную идею, в ней присутствует также среднесрочная. На окупаемость компания может выйти при текущих темпах роста уже через 3 года, с потенциалом более 150%, однако в среднесрочной перспективе в ожидание отчёта, присутствует потенциал в 30%. Акции вышли с бокового снижающегося тренда, тем самым сломав его. В связи с этим, в рамках 1-2 месяцев, присутствует возможность достижения цены в 65$ за акцию, а катализатором послужит обеспокоенность высокими ценами на энергоносители и попытка уйти от них.

График. Технический анализ SunRun

Regeneron

Regeneron Pharmaceuticals — это компания, основная деятельность которой заключается в продаже медицинских продуктов, для лечения сердечно-сосудистых заболеваний, заболеваний глаз и рака. Дополнительные перспективы открывает разработка коктейля антител REGEN-COV для COVID-19, что значительно увеличит выручку и стимулирует продажи по мере продолжения пандемии.

Согласно отчёту за 2 кв. 2021 года, у компании находится 37 препаратов в исследовательском портфеле и многие из них на последних стадиях. Резкий скачок прибыли в 2 кв. 2021 года был вызван продажами правительству США в экстренном порядке препарата с коктейлем антител Regen-COV, которые позволяют снизить вероятность осложнения и смертности от коронавируса.

Соглашение с правительством США о коктейле из антител — 14 сентября

Regeneron объявил, что Министерство здравоохранения и социальных служб США (HHS) и Министерство обороны (DOD) закупят 1,4 миллиона дополнительных доз REGEN-COV (казиривимаб и имдевимаб).

Согласно новому соглашению, Regeneron поставит правительству США дополнительно 1,4 миллиона доз 1200 мг REGEN-COV к 31 января 2022 года по цене 2100 долларов за дозу. Это новое соглашение следует за двумя предыдущими соглашениями с правительством США, объявленными в июле 2020 года и в январе 2021 года.

Драйверы роста:

Инъекция Eylea. Основная доля выручки приходится именно на данный препарат. Применяется для лечения неовасклуярной возрастной макулярной дегенерации, также при снижении остроты зрения и при ухудшении зрения диабетиков. Не имеет аналогов, так как компания запатентовал его до 2025 года, но в случае расширения спектра применения FDA может продлить патент до 2031 года.

Рост потребления Дюпиксента. Одобрение инъекции Дюпиксента для лечения взрослых с атопическим дерматитом (БА) средней и тяжелой степени (АД) и астмой стало весомым стимулом для будущего компании. Препарат также был одобрен в Европе по этим показаниям, что привело к дальнейшему росту продаж, и сделало его важным для компании. FDA одобрило препарат в качестве дополнительной терапии у пациентов в возрасте 12 лет и старше с астмой средней и тяжелой степени с эозинофильным фенотипом.

Огромный портфель препаратов. У компании на последней стадии исследования перед подачей заявки в FDA на одобрение, находится 13 разных препаратов. Это такие заболевания как артрит, заболевания кожи, раковые заболевания лёгких, опухоли.

Финансовые показатели. Хорошие темпы роста выручки, низкая долговая нагрузка, приемлемые рыночные коэффициенты.

График. Мультипликаторы стоимости.

Компания торгуется на 5-летних минимумах по мультипликаторам P/S и P/E. Учитывая новые препараты, которые в скором времени поступят на рынок, а также заказы от правительства на поставку REGEN-COV, можно ожидать что компания будет справедливо в скором времени переоценена рынком.

График. Сравнительный анализ