Разбор компании EN+ Group от Market Power
- 6 Июля 2022
EN+ Group – российский конгломерат, мировой лидер по производству низкоуглеродного алюминия и крупный производитель электроэнергии.
MCap = ₽360 млрд, P/E = 2
Конгломерат владеет и управляет алюминиевыми и энергетическими активами, которые расположены в центре Сибири, рядом с крупнейшим в мире резервуаром пресной воды – озером Байкал.
Конкурентные преимущества
Конкурентные позиции на рынке электроэнергии Сибири: на долю En+ приходится 37% установленной мощности электростанций в регионе;
Высокий уровень вертикальной интеграции обеспечивает стабильную выручку и низкие расходы: алюминиевые заводы обеспечиваются собственной электроэнергией ГЭС и ТЭС. Также ведётся самостоятельная добыча угля для ТЭС;
Владение инфраструктурой передачи и распределения электроэнергии. Общая протяженность высоковольтных и низковольтных линий – около 41 тыс. км.
Риски
- Сбои и технические проблемы на электростанциях.
- Зависимость ГЭС от уровня воды.
- Новые санкции на компанию или ее бенефициаров.
Что повлияет на стоимость акций?
Не попадет ли EN+ под санкции США?
Как будут расти тарифы на электроэнергию?