TSMC поднимает цены
- 26 Августа 2021
На днях стало известно, что TSMC значительно поднимет цены на полупроводники, поставка которых ожидается уже в декабре этого года. Рост цен на старые поколения, 16 нанометров и больше, составит 10%. Что касается более продвинутых версий, меньше 16 нанометров, то здесь цены повысят сразу на 20%. В этой статье вкратце разберем, как это может повлиять на выручку компании.
Обратимся к структуре доходов TSMC, которую мы разбирали еще в прошлой статье. Около 49% выручки занимают проводники нового поколения (5 и 7 нанометров), остальные 51% приходятся на 16 нанометров и выше. Совокупный эффект, который окажет повышение цен на выручку при текущей структуре, составляет +14,9%.
Однако, доля выпускаемых полупроводников нового поколения каждый год увеличивается и вполне вероятно, что в 2022 году она перевалит за 60%. Такое изменение в структуре в совокупности с планируемым увеличением мощностей на 10% способно очень сильно улучшить финансовые показатели компании, но чтоб не быть голословным давайте сразу перейдем к расчетам.
TSMC в своей презентации дала прогноз по выручке и показателям рентабельности на 3 квартал 2021 года. От этих результатов я строю прогноз по выручке на 4 квартал с учетом планируемого изменения цен. Дальше закладываю изменение структуры выручки в сторону полупроводников новых поколений (до 60%) и введения новых мощностей (+10%). Таким образом, по результатам 22 года можно ожидать роста чистой прибыли до 26,6 млрд долларов по сравнению с 20 млрд во втором квартале 21 года. При текущей капитализации в 606 млрд долларов это дает форвардный P/E 22,8. Текущий средний P/E в отрасли равняется 31. С учетом сохранения такой позитивной оценки, котировки компании могут вырасти до 150 долларов за акцию. Пока предпосылок для устранения дефицита на рынке нет, данный прогноз можно считать актуальным.
Может быть интересно
Акции Taiwan Semiconductor (TSMC): возможно лучшая инвестиция десятилетия
15 июня 2021
Taiwan Semiconductor (TSMC) — один из трех крупнейших производителей полупроводниковых чипов в мире.... Источник Производство TSMC по структуре охватывает их все.... Основные выводы TSMC — один ...
Рынок полупроводников: дефицит чипов и кому он выгоден
7 июня 2021
Самыми большими компаниями в нем являются Intel, Samsung и TSMC.... Из наших трех гигантов самым высокопроизводительным является TSMC.... Полезные ссылки О доминации TSMC Про дефицит чипов (EN...