Девальвация рубля: 4 способа защиты
- 20 Декабря 2022
Буквально за месяц доллар укрепился с 60 руб. до 68,8 руб., а евро с 62 руб. до 73,2 руб. Похоже подходит к концу затянувшийся период сильного рубля. Казалось, было очевидно, что девальвация неизбежна, но фундаментальных предпосылок не было. Во 2 квартале профицит торгового баланса достиг своего максимума, то есть экспорт значительно превышал импорт. Экспортеры зарабатывали, а валютную выручку меняли на рубли. Импорт сильно сократился, так как иностранные компании ушли + ввели санкции на поставку многих товаров. На этом фоне рубль укреплялся по отношению к другим валютам.
Торговый баланс — это разница между экспортом и импортом товаров и услуг.
С 3-го квартала профицит торгового баланса начал снижаться, падение продолжилось в 4 квартале. Импорт стал восстанавливаться, а экспортные доходы снизились вслед за ценами на сырье.
Сегодня поговорим, о том, как простому российскому инвестору защититься от девальвации в текущих условиях. Способов достаточно, я выделил оптимальные, на мой взгляд:
Покупка валюты
Покупка иностранных ценных бумаг
Покупка замещающих облигаций
Покупка золота
Рассмотрим каждый способ подробно.
Покупка валюты
Самый простой и проверенный годами способ — покупка валюты в банке, обменниках или на бирже. В текущих реалиях стоит сразу разделить валюту дружественных и недружественных стран.
Валюта недружественных стран
В 2022 году все стало сложнее: появились комиссии за хранение валюты на счетах, подсанкционные брокеры убрали возможность купить доллар и евро, при покупке наличных курс сильно завышен.
Ко всему этому добавляется инфраструктурный риск — риск блокировки валюты на счетах. Разговоров на эту тему стало меньше, но вероятность того, что США наложит санкции на НКЦ (Национальный клиринговый центр) не нулевая. НКЦ — это основной мост для обмена рублей на доллары и обратно. Если его отключат, возникнут проблемы с продажей валюты. Скорее всего сделки можно будет провести, но по менее выгодному курсу и с задержкой по времени.
ЦБ не зря активно призывает банки избавляться от иностранных валют, особенно от доллара и евро.
На мой взгляд, прямая покупка доллара или евро сейчас нужна только для конкретных целей. Например, вы планируете поехать заграницу. Тогда стоит заранее подумать о покупке валюты, так как в дальнейшем курс будет уже менее выгодным. Другой случай — вы выводите деньги на счет в иностранном брокере или банке.
Если цель заключается в том, чтобы поучаствовать в росте доллара или просто диверсифицировать свой портфель, то прямая покупка валюты — не лучший вариант.
Валюта дружественных стран
Другое дело валюты дружественных стран, там нет таких рисков. Можно покупать юани, гонконгские доллары, дирхамы и т.д. Причем курсы дирхама и гонконгского доллара привязаны к доллару США, то есть повторяют его динамику.
Периодически курс отклоняется от своего стандартного ценового канала, но возвращается обратно.
Доллар США/ Дирхам ОАЭ. Обратите внимание на правую шкалу: все движения проходят в крайне узком диапазоне.
Так что прямая покупка валют дружественных стран — простой способ защитить свои сбережения от девальвации рубля.
Покупка иностранных ценных бумаг
На СПб бирже все также можно купить американские акции, а с недавнего времени и китайские. В целом, неплохой вариант, чтобы избежать девальвации, но надо учитывать несколько факторов.
Во-первых, теперь покупать иностранные акции недружественных стран могут только квалифицированные инвесторы. Во-вторых, остается риск того, что американские акции на СПб бирже заблокируют, как это уже было.
Есть и более субъективные моменты. На мой взгляд, сейчас не самый лучший момент для входа в американские акции. Подробнее об этом писал тут. Но можно ограничиться защитными дивидендными компаниями, которые смогут пережить рецессию и приносить пассивный доход в валюте.
Более безопасный вариант — покупка китайских акций. Подробнее этот момент осветил Сергей. Можно найти стабильные компании с хорошей дивидендной доходностью. Например, Industrial and Commercial Bank of China и China Construction Bank Corporation с дивдоходностью более 6%. Или нефтегазовые компании PetroChina и China Petroleum & Chemical Corp с дивдоходностью более 10%.
Покупка замещающих облигаций
Этому типу облигаций была посвящена целая статья.
Если вкратце, то замещающие облигации — это клон уже обращающихся еврооблигаций компании, но с возможностью купить их в рублях и без статуса квала. Сами облигации номинированы в валюте (доллар, евро, фунт). Но все расчеты проходят в рублях, по курсу на дату выплаты.
Предположим, инвестор покупает облигацию по номиналу за 1000$, с купоном 5%. Курс на этот момент 60 руб., т.е. инвестор заплатил 60 тыс. руб. Через год облигация погашается и выплачивается купон. На этот момент курс уже 70 руб. за доллар. В итоге инвестор получает 70 тыс. руб. номинала + 3,5 тыс. руб. купон.
Обновленная таблица замещающих облигаций:
Эмитент | Облигация | ISIN | Погашение | Купон | Доходность | Валюта |
Газпром | ГазпромКЗЕ | RU000A105BL8 | 17.11.2023 | 3,13% | 3,81% | EUR |
ГазКЗ-24Е2 | RU000A105GZ7 | 24.01.2024 | 2,95% | 4,85% | EUR | |
ГазпромКЗ1 | RU000A1059A6 | 06.04.2024 | 4,25% | 3,80% | GBP | |
ГазпрКЗО24 | RU000A105C51 | 22.11.2024 | 2,25% | 5,04% | EUR | |
ГазпромКЗО | RU000A1056U0 | 23.03.2027 | 4,95% | 4,60% | USD | |
ГазпрКЗО2Д | RU000A105JH9 | 29.06.2027 | 3,00% | 5,19% | USD | |
ГазпрКЗО28 | RU000A105BY1 | 17.11.2028 | 7,12% | 5,61% | EUR | |
ГазпрКЗО29 | RU000A105KU0 | 27.01.2029 | 2,95% | 5,77% | USD | |
ГазпрКЗО1Д | RU000A105JT4 | 14.07.2031 | 3,50% | 6,00% | USD | |
ГазпромКЗД | RU000A105A95 | 28.04.2034 | 8,63% | 6,19% | USD | |
Лукойл | ЛУКОЙЛ 23 | RU000A1059M1 | 24.04.2023 | 4,56% | -0,11% | USD |
ЛУКОЙЛ 26 | RU000A1059N9 | 02.11.2026 | 4,75% | 3,44% | USD | |
ЛУКОЙЛ 27 | RU000A1059P4 | 26.04.2027 | 2,80% | 3,53% | USD | |
ЛУКОЙЛ 30 | RU000A1059Q2 | 06.05.2030 | 3,88% | 4,76% | USD | |
ЛУКОЙЛ 31 | RU000A1059R0 | 26.10.2031 | 3,60% | 4,84% | USD | |
Евразийский банк развития | ЕАБР П3-03 | RU000A1057B8 | 14.09.2026 | 3,75% | 4,38% | USD |
МЕТАЛЛОИНВЕСТ | МЕТАЛИН028 | RU000A105A04 | 22.10.2028 | 3,38% | 5,57% | USD |
ПИК | ПИК К 1P5 | RU000A105146 | 19.11.2026 | 5,63% | 7,31% | USD |
Совкомфлот | СКФ ЗО2028 | RU000A105A87 | 26.04.2028 | 3,85% | 5,63% | USD |
СКФ ЗО2023 | RU000A105EN8 | 16.06.2023 | 5,38% | - | USD | |
Борец Капитал | - | - | 17.09.2026 | 6% | - | USD |
Помимо замещающих облигаций можно использовать облигации в юанях. На бирже обращается уже 10 выпусков. К сожалению, это пока единственная дружественная валюта для облигаций. Думаю, когда эмитенты прощупают почву и увидят спрос, появятся и другие валюты.
Покупка золота
Цена золота номинирована в долларах США, что защищает инвестора от девальвации рубля. Про способы покупки золота в 2022 году я записал видео. Сейчас поговорим именно про биржевые способы.
GLDRUB_TOM — это инструмент, который позволяет купить золото через биржу. По сути это как ОМС (обезличенный металлический счет), но без больших спредов. Золото хранится в НКЦ, все надежно. При этом это не фьючерс, у него нету срока обращения. Вы можете держать его хоть всю жизнь.
Инструмент номинирован в рублях, но в цене заложены как стоимость золота, так и курс рубля к доллару. На графике ниже видно, что GLDRUB_TOM с начала декабря неплохо прибавил. При этом стоимость золота за это время практически не изменилась. На рост котировок повлияло ослабление рубля.
В отличие от БПИФ тут нет годовой комиссии за управление, а только комиссия за сделку. Величина зависит от вашего брокера. Контракт торгуется в валютной секции Мосбиржи.
Другой способ — покупка БПИФ на золото.
GOLD (VIMG) — раньше фонд назывался ВТБ Золото VTBG. После того, как на ВТБ ввели санкции, компания выделила свои подразделения. Фонд продолжает инвестировать в физическое золото, которые хранится в банке ВТБ. То есть риски заморозки минимальны.
Другие два фонда — TGLD от «Тинькофф» и AKGD от «Альфы». Оба инвестируют в золото через GLDRUB_TOM. При этом у «Тинькофф» комиссия фонда меньше.
Тикер | Компания | Актив | Комиссия |
GOLD | ВИМ Инвестиции | Физическое золото | 0,66% |
TGLD | Тинькофф | GLDRUB_TOM | 0,54% |
AKGD | Альфа-Капитал | GLDRUB_TOM | 0,69% |
Вывод
Даже в текущих непростых условиях можно обезопасить свои сбережения от девальвации. Способов много и они не ограничиваются перечнем в статье. Тут представлены оптимальные на мой взгляд.
Подытожим. Если есть сбережения и нет брокерского счета, можно купить валюты дружественных стран. Желательно стабильные, как дирхам и гонконгский доллар.
Если есть инвестиционный портфель, то можно захеджировать валютные риски с помощью китайских акций, замещающих облигаций и золота. Выбор конкретного инструмента зависит от вашего риск-профиля и текущей диверсификации.
Может быть интересно
Московская Биржа (MOEX)
3 июня 2021
Московская биржа опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв 2021 года.... Помимо этого, биржа получила чистый доход от операций с финансовыми активами, оцениваемыми через ...
Примеры длительной остановки торгов на фондовых биржах
22 марта 2022
России С 14 по 19 октября торги на российской фондовой бирже были приостановлены из-за того, что Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг и Московская биржа... странах, собирательно называемые ...