Риск-прибыль-время: три ключевых фактора инвестирования
- 11 Мая 2023
Многие из вас слышали выражение: «Кто не рискует, то не пьет шампанское». Также и на фондовом рынке работает принцип: чем выше риск, тем выше доходность. Но мало, кто знает, что продолжительность инвестиций на фондовом рынке может одновременно и снизить риск и увеличить доходность!
В данной статье рассмотрим уровни риска различных типов инвестиционных активов, и как время влияет на доходность.
Инвестирование на фондовом рынке — рискованное дело?
Когда дело заходит о вложениях в акции, то некоторые ориентируются только потенциальную прибыли, невзирая на риски, покупая любые акции, стоимость которых многократно возрастает по их мнению.
Другие, наоборот, сосредотачиваются исключительно на риске, упуская возможную прибыль, опасаясь возможности потерять все в результате обвала рынка или неудачного выбора акций.
Кто прав? На самом деле любое инвестирование сопряжено с определенным риском. Но в то же время инвестирование — один из лучших способов увеличить количество денег, которыми вы располагаете для достижения своих целей. Однако не стоит рассчитывать, что вы моментально разбогатеете на фондовом рынке в результате инвестиций, это крайне маловероятно.
Нужно знать, что на фондовом рынке существует прямая зависимость между степенью риска, связанного с инвестициями, и потенциальной суммой прибыли, которую они могли бы принести.
Различные типы инвестиций охватывают весь этот спектр соотношения риска и доходности. Независимо от того, какова ваша конечная инвестиционная цель, вы можете подобрать для себя такие инвестиционные активы, которые смогут помочь достичь вашей цели без лишнего риска.
Риски различных видов инвестиций
На фондовом рынке существует 3 основных типа инвестиционных активов (кэш, облигации и акции), которые имеют разные уровни риска и потенциальной прибыли. Комбинируя их между собой можно сформировать портфель с нужными вам параметрами риска-доходности.
Наличные деньги или фонды денежного рынка
Главная цель: стабильность. Вы, вероятно, не потеряете деньги с этими инвестициями, но и многого не выиграете. Фонды денежного рынка помогут снизить общий риск вашего портфеля, а также могут служить своеобразным местом для хранения денег, пока вы ждете возможности их инвестировать.
Основной риск: скорость, с которой вы зарабатываете деньги, может быть ниже уровня инфляции.
Средняя доходность с течением времени: на уровне инфляции.
На Московской бирже представлено несколько фондов денежного рынка, где наиболее популярным является LQDT (ранее VTBM).
Облигации
Основные цели: получение умеренной прибыли в обмен на умеренный риск; получение постоянного потока дохода; компенсация большего риска инвестиций в акции.
Облигации могут быть как государственными, так и корпоративными. Государственные облигации (ОФЗ) являются менее рискованными и менее доходными, чем облигации российских компаний. Можно комбинировать в своем портфеле различные типы облигаций для управления параметром риск-доходность.
Основные риски: цены на облигации и ключевая ставка ЦБ обратно пропорциональны — повышение процентной ставки приводит к снижению цен на облигации. Существует вероятность дефолта эмитента, когда компания, выпустившая облигации, может прекратить выплачивать обещанные купонные платежи или быть не в состоянии погасить основную сумму долга.
Средняя доходность с течением времени: ОФЗ немного выше уровня инфляции на 1-3%, а у корпоративных примерно на 5-8% выше уровня инфляции.
На рынке облигаций можно наглядно посмотреть как работает принцип риск-доходность. Облигации более надежных эмитентов имеют более низкую доходность к погашению, т.е. сколько процентов годовых относительно номинала облигации вы заработаете, если не будете продавать ее до истечения срока.
Более подробно с данным типом активов можно ознакомиться в статьях:
Акции
Основная цель: получение большей прибыли в обмен на больший риск. Помимо роста курсовой стоимости акций, можно рассчитывать на дополнительный доход в виде дивидендов.
Основные риски: снижение стоимости акций. Цены на акции могут упасть по целому ряду причин, включая плохие финансовые показатели как конкретной компании, так и обеспокоенность состоянием всей экономики. Спады на фондовом рынке, как правило, сильнее, чем на рынке облигаций.
Средняя доходность с течением времени: 10%-15% выше инфляции.
На рынке есть, как и более рискованные акции, предполагающие потенциально высокую доходность, так и более стабильные крупные компании, которые почти исчерпали свой потенциал роста и делятся с инвесторами частью полученной прибыли в виде дивидендов.
Более подробно можно почитать про разные типы акций в статье Акции роста и акции стоимости.
Как управлять риском в портфеле?
Для управления риском в портфеле необходимо смешивать виды активов с разным уровнем риска. Например, акции имеют самую высокую потенциальную доходность, но в то же время и обладают наибольшим риском. Поэтому для снижения риска можно добавить менее рискованные активы, такие как облигации или фонды денежного рынка. Добавление в свой портфель менее рискованных активов снижает волатильность портфеля — диапазон колебания максимальной прибыли и максимального убытка.
Риск-доходность портфелей
На графике показаны портфели с разной структурой акций и облигаций. Портфель, состоящий на 100% из акций в период с 1926 по 2014 года на американском рынке акций показал наибольшую доходность: в лучший год вы могли бы заработать 54,2%. Но в то же время, и самый рискованный: в худший год вы потеряли бы 43,1%.
Также наглядно видно, как с увеличением доли облигаций в портфеле одновременно снижается риск (максимальный убыток) и ограничивается потенциальная доходность (максимальная прибыль).
Если у вас длительный срок (10 лет или более) и очень высокая терпимость к риску (например, есть постоянный источник дохода вне рынка), то вас может устроить портфель, состоящий исключительно из акций. Но если вам понадобятся деньги меньше чем через год или вы вышли на пенсию и живете исключительно с дохода от капитала на фондовом рынке, то рекомендуется более консервативный портфель с высокой долей облигаций.
Длительность инвестиций снижает риск и увеличивает доходность
Время — секретный ингредиент вашего портфеля, который увеличивает потенциальную прибыль, одновременно со снижением вероятности получения убытков.
Например, если бы срок ваших инвестиций составлял бы 1 год, то вероятность получить убыток составляла бы около 20%. Если бы вы инвестировали 10 лет, то вероятность потери денег сократилась бы до 4%, а при горизонте инвестирования 20 лет — практически до 0%.
Не забывайте про диверсификацию! Если вы инвестируете в акции только одной компании или отрасли, то время не гарантирует снижение риска. Причина в формировании диверсифицированных инвестиционных портфелей заключается в том, что со временем «победителей», как правило, становится больше, чем «проигравших». И инвестиции, приносящие прибыль, компенсируют те, которые терпят убытки.
Также с течением времени начинает работать «магия» сложного процента, когда доход от инвестиций начинает расти в геометрической прогрессии на длительном периоде.
Например, если бы ваши инвестиции приносили доходность 6% в год, вы бы удваивали стоимость своего портфеля примерно каждые 12 лет!
Т.е., если вы получаете доходность 6% в год со своего портфеля стоимостью 100 000 руб., то в первый год вы заработаете 6 000 руб. Но затем вы начинаете второй год со 106 000 руб. и в течение года ваши 6% доходности принесут вам уже 6 360 руб. А на 20-м году этого гипотетического примера вы заработаете уже более 18 000 руб., а ваш портфель увеличится более чем на 200%!
Нужно учесть, что «магия» сложного процента работает лишь в том случае, если вы реинвестируете полученную прибыль. Если бы выводили полученную прибыль в 6 000 руб. каждый год, то через 20 лет ваш портфель все так же бы составлял 100 000 руб., а чистая прибыль с фондового рынка составила бы 6 000 * 20 = 120 000 руб. Однако, если бы вы реинвестировали полученную прибыль, то через 20 лет ваш портфель был бы более 300 000 руб. и вы получили бы доход более 200 000 руб.
Итоги
На фондовом рынке работает принцип чем выше риск, тем выше доходность.
Различные типы инвестиционных активов имеют различное соотношение параметра риск-доходность. Акции имеют наибольшую потенциальную доходность, но и наибольший риск. Облигации менее рискованные, но и ожидаемая прибыль ниже.
В зависимости от вашей инвестиционной цели и горизонта инвестирования можно сформировать портфель с подходящим для вас уровнем риска.
Также существует благодаря увеличению длительности инвестиций и реинвестирования полученной прибыли можно одновременно снизить риск и увеличить потенциальную доходность.