Минимизация расходов — третий принцип успешного инвестирования
- 5 Октября 2021
У вас нет контроля над фондовым рынком, но вы можете управлять комиссиями и налогами.
Чем меньше ваши расходы, тем больше прибыль от инвестирования. Исследования показывают, что доходность от вложении в более дешевые инвестиционные фонды часто превосходит более дорогие аналоги.
Оптимизируйте налогообложение: используйте ИИС и право налогового вычета после непрерывного владения активами более 3-х лет.
Почему важно обращать внимание на комиссии
Уменьшение затрат — неотъемлемая часть инструментария любого инвестора. Это связано с тем, что при инвестировании не всегда вы заработаете больше, если заплатите больше. Наоборот, каждый уплаченный доллар за управление активами или в качестве комиссии за сделку, снижает потенциальную прибыль.
Нужно понимать, что, затратами можно управлять, в отличие от рынка.
Долгосрочное влияние комиссий на инвестиционный портфель
Источник: Vanguard, Morningstar
На графике наглядно продемонстрировано то, насколько сильно затраты могут повлиять на рост портфеля в долгосрочной перспективе. График показывает влияние комиссий на 30-летний горизонт инвестирования теоретического портфеля со стартовыми активами в $100 000, который в среднем ежегодно растет на 6% с реинвестированием.
Серой пунктирной линией показа стоимость портфеля без комиссий. Красной линией отображается стоимость портфеля с ежегодной комиссией 0,25% от стоимости активов. Оранжевой линией показана стоимость портфеля с ежегодной комиссией 0,62% от стоимости активов (средневзвешенная комиссия для фондов акций США по состоянию на 31 декабря 2019 г. по данным Morningstar).
В течение 30 лет разница между расходами в 0,25% и 0,62% составила более чем 55 000 долларов!
Распределение доходности инвесторов до и после уплаты комиссий
Источник: Vanguard
Теперь рассмотрим влияние комиссий с другой стороны. На колоколообразном графике представлено распределение доходностей различных инвесторов в виде кривой Гаусса. Вертикальными линиями или максимумами показана средняя доходность инвесторов. Правая линия показывает распределение доходности инвесторов до уплаты комиссий, где средняя доходность инвесторов равна рыночной. А левая линия показывает доходность инвесторов уже после выплаты комиссионных расходов. График наглядно демонстрирует влияние комиссий на доходность инвесторов. После выплаты комиссий график распределения доходности смещается влево. В итоге средняя доходность инвесторов становится ниже рыночной и меньшее количество инвесторов получают доходность выше рынка (закрашенная область).
Минимизируйте затраты для повышения доходности
Существует 2 способа получить доходность больше средней:
Получить более высокую прибыль за счет эффективного управления (например, Right).
Минимизировать расходы.
Рассмотрим подробнее второй пункт. Ниже представлены 5 исследований влияния расходов на доходность. Общее в них то, что более высокие затраты приводят к худшим результатам для инвестора.
Среднегодовая доходность различных фондов за 10 лет с 2009 по 2019 гг.
Источник: Vanguard, Morningstar
На графике сравниваются десятилетние показатели медианных фондов в двух группах: 25% фондов, у которых были самые низкие комиссии по состоянию на конец 2019 года (серый цвет), и 25%, у которых были самые высокие комиссии (красный цвет), на основании данных от Morningstar.
Обратите внимание, что в каждой рассматриваемой категории фонд с более низкими комиссиями показал результат лучше по доходности, чем фонд с более высокими комиссионными вознаграждениями.
Оптимизация налогообложения
Налоги — значительная часть затрат. Налог на доходы физических лиц в России составляет 13%. Однако российским инвесторам нужно помнить о способах оптимизации налогообложения, таких как: индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) и льгота долгосрочного владения (ЛДВ).
ИИС позволяет освободить инвесторов от уплаты налога на доход, но с определенными условиями:
Срок действия счета не менее 3-х лет.
Максимальная сумма пополнения в год составляет 1 000 000 руб.
ИИС может быть только один.
Также ИИС позволяет воспользоваться другим типом налогового вычета: возврат ранее уплаченного НДФЛ (например, с з/п) в размере 13% от суммы пополнений, но не более 52 000 руб., что соответствует взносам 400 000 руб. в год.
ЛДВ позволяет не платить налог на доход, если вы непрерывно владели активом более 3-х лет.
Оптимизация налогообложения поможет существенно повысить доходность ваших инвестиций.
Ключевые моменты
Инвестор не способен контролировать рынки, но может контролировать свои расходы: комиссии и налоги.
Чем ниже комиссии, тем больше доходность от инвестиций. Особенно это сказывает с течением времени на длительном горизонте инвестирования.
Оптимизируйте налогообложение инвестиций: используйте ИИС и право налогового вычета после непрерывного владения активами более 3-х лет.
Принципы успешного инвестирования: